1. 确定投资目标：明确自己的投资目标，例如长期投资、短期投机等。

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　　钢材：螺纹供需有所改善，板材压力仍待消化

　　螺纹方面，本周全国螺纹产量环比减少18.94万吨至197.75万吨，同比减少72.03万吨；社库环比减少15.37万吨至551.22万吨，同比减少46.36万吨；厂库环比减少2.5万吨至191.15万吨，同比减少5.62万吨。本周螺纹表需环比减少11.4万吨至215.62万吨，同比减少31.02万吨。螺纹周产量连续第五周回落，库存连续第四周下降，表需连续第三周回落，螺纹处于供需双弱局面。目前钢厂普遍大幅亏损，且为减轻新旧国际切换期间的市场压力，钢厂减产检修幅度加大，螺纹产量持续下降，目前已接近春节期间的产量水平。需求方面，近日价格小幅反弹，终端拿货有所增加，同时贸易商加大老国标资源出货力度，市场成交有所好转，库存降幅加快。目前螺纹需求仍处于低位，不过随着钢厂产量的持续下降，螺纹库存已降至较低水平，市场供需有所改善，市场老国标资源也得到较快消化，市场恐慌性抛售已告一段落。预计短期螺纹盘面价格将呈低位整理态势。

　　热卷方面，本周热卷产量环比回落4.76万吨至323.45万吨，同比增加18.19万吨；社库环比回升6.15万吨至340.5万吨，同比增加53.77万吨；厂库环比回落4万吨至91.81万吨，同比增加8.31万吨。本周热卷表观消费量环比回升0.08万吨至321.3万吨，同比增加19.75万吨。热卷产量高位回落，库存小幅增加，表需略有回升，数据表现偏弱。近期越南公告表示正式启动对原产与中国和印度的热卷的反倾销调查，其其中印度的倾销幅度为22.27%，中国的倾销幅度为27.83%。1-6月我国出口到越南钢材总量达637万吨，同比增长80.9%，其中板材类产品占比达到66.9%。越南是中国主要的钢材出口市场，因此一旦反倾销调查落地后，预计对中国的热卷出口整体影响较大。据第一商用车网统计数据显示，2024年7月份，我国重卡市场销量约5.9万辆左右，环比下降17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%，减少了约2000辆。2024年1-7月，我国重卡市场销售各类车型约56.34万辆，比上年同期上升2%，净增加近1.4万辆，累计增速较1-6月进一步缩窄。预计短期热卷盘面震荡偏弱运行为主。

　　铁矿石：港口库存明显下降，铁矿表现供需双弱

　　供应端，本期进口矿发运量小幅回升，到港量大幅回落。全球铁矿石发运总量3019.0万吨，环比增加108.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨。中国47港铁矿石到港总量1869.3万吨，环比减少703.4万吨；中国45港铁矿石到港总量1822万吨，环比减少554.1万吨。铁矿石发运增加，到港量大幅回落，市场供应压力小幅缓解。根据船期测算，预计下期到港量或将有所回升。

　　需求端，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均全面回落，本周247家钢厂日均铁水产量236.62万吨，周环比回落2.99万吨，较年初增加18.45万吨，同比减少4.36万吨。进口矿日耗环比回落2.83万吨至290.9万吨、疏港量环比回落22.8万吨至298.4万吨，港口现货日均成交量环比回落0.6万吨至102.5万吨。

　　库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库189.63万吨至15090.31万吨，年初以来累计增加3098.58万吨，同比增加2799.95万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回落82.19万吨至9122.68万吨，年初以来累计减少404.27万吨，同比增加794.36万吨。在港船舶数增加22船至125船，同比增加24船。

　　综合来看，本期铁矿石发运量小幅回升，到港量大幅回落，钢厂铁水产量明显下降，港口及钢厂铁矿石库存下降，铁矿石供需均有所回落。本周钢厂亏损面继续扩大，247家钢厂盈利率仅为6.49%，创下2015年末以来的最低水平，部分钢厂亏损严重，后期铁水产量或将继续下降。而前期铁矿石发运处于高位，到港量下周或将再次回升，港口铁矿石库存仍有累库压力。钢材价格持续下跌，螺纹现货价格已连续刷新今年低点，黑色系整体承压。预计短期铁矿石盘面仍将震荡偏弱运行。

　　煤焦：焦炭第二轮提降部分落地，钢厂亏损加剧压制双焦估值

　　焦炭方面，本周焦炭现货部分地区延续下跌，焦炭第二轮提降部分落地，日照准一级冶金焦价格回落50元/吨，期货周内震荡走低。供应方面，本周独立焦企和247家钢厂开工基本维持，焦炭产量环比几无变动，焦炭日均产量基本维持，目前日均产量67.99万吨/日。需求方面，钢厂亏损加剧，控产控销范围继续扩大，高炉产能利用率落0.74%至88.87%，铁水落2.99万吨/日至236.62万吨/日。库存方面，本周独立焦化厂焦炭库存小幅去库0.19万吨，钢厂库存小幅累库0.14，全样本库存去库0.27万吨。综合来看，长流程钢厂亏损413元/吨，短流程钢厂亏损471元/吨，钢厂亏损加剧向上负反馈，本周焦炭第一轮提降落地，第二轮提降部分焦企接受，钢厂压低原料成本缓解经营压力驱动较强，目前成材的需求仍旧一般，宏观政策要持续用力、更加给力的表述、以及后续专项债发行加速或逐步改善终端需求预期和实际需求。预计短期焦炭盘面将呈现震荡运行态势。

　　焦煤方面，本周国内炼焦煤现货市场弱势运行，山西中硫主焦煤回落50元/吨至1800元/吨，蒙煤价格继续走弱，蒙5#原煤回落25元/吨、蒙3#精煤价格均回落15元/吨，焦煤期货周内震荡走低。供给方面，洗煤厂日均产量回落1.83万吨至56.18万吨，目前煤矿焦煤生产稳定，焦煤价格走低，洗煤厂控制焦煤产量。需求方面，焦化企业生产利润回落22元/吨至21元/吨，焦企保持正利润水平，目前开工基本维持，焦煤需求相对比较稳定。库存方面，洗煤厂原煤库存去库2.7万吨，精煤库存继续累库11.16万吨，独立焦企库存、钢厂焦煤库存均有所回落，焦煤总库存累库22.33万吨。综合来看，目前焦企利润为正，同时焦企库存较低，焦企开工维持稳定支撑焦煤需求，但是目前终端钢材价格疲软，焦炭两轮提降，焦煤估值因此也跟随焦炭走低，目前终端需求疲软是市场下跌主要交易点，估值上已经处于低位区间，后期需要关注终端需求能否好转以及好转程度。预计焦煤盘面将呈现震荡运行态势。

　　废钢：成材价格低迷亏损加剧，废钢采购价格受到压制

　　本周全国各地废钢价格有所下降，全国废钢价格指数回落23.9元/吨至2372.9元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量逐步下降。本周255家钢厂废钢日均到货量36.8万吨，环比下降9.9万吨。破碎料加工企业产量、产能利用率均下降。

　　需求端，废钢需求小幅回落，255家钢厂废钢日耗环比减少5.6万吨至40万吨，其中短流程钢厂日耗环比减少2.1万吨，长流程钢厂日耗环比减少3万吨。49家电炉厂开工率环比减少8.8%、产能利用率环比减少9.1%。利润方面，短流程钢厂利润持续亏损，目前江苏电炉平电利润-560元/吨。

　　库存端，短流程钢厂废钢库存环比下降0.28万吨至134万吨，长流程钢厂废钢库存环比下降15.1万吨至167万吨。

　　综合来看，钢材需求弱势延续，市场参与者观望态度浓厚，钢厂控产控销范围逐步增加，铁水产量回落以及短流程钢厂亏损均抑制了废钢的需求，不仅量上有所减少，同时价格也继续回落，短期市场疲软的状态延续。本周宏观以及政策上开会较多，美联储降息节点愈发临近，国内对于宏观政策的态度有所好转，专项债的发行有望速度加快，需求端有回暖的预期，预计废钢短期维持震荡运行。

　　铁合金：锰硅成本支撑较弱，市场情绪低迷

　　锰硅：锰硅成本支撑较弱，库存仍然偏高，市场情绪低迷。锰矿厂商发布挺价声明后，锰矿价格仍未见明显企稳，澳矿及加蓬矿报价58-59元/吨度左右，半碳酸价格38元/吨度左右，较上周末均有不同程度的下降。对比往期平均水平来看，目前半碳酸价格接近回归至历史均值水平，但是氧化矿价格仍然偏高，这与目前港口锰矿库存水平持续下降，且氧化矿库存占比较低一致。供需层面来看，随着锰硅生产企业即期亏损幅度的不断扩大，锰硅生产企业减停产数量不断增加，锰硅产量当周值自高位开始下降，本周环比下降4%，但目前来看，仍处于历史同期较高水平。需求端来看，吨钢消耗锰硅数量较多的螺纹钢产量逐渐下降，对锰硅需求也在不断减弱，锰硅需求量当周值在已经降低至近年来同期新低的情况下，仍在不断下降。库存端来看，供强需弱背景下，样本企业库存已经开始累积，仓单数量高于历史同期水平。综合来看，基本面对锰硅价格支撑力度稍显不足，且市场情绪偏弱，预计短期锰硅价格仍震荡偏弱运行。

　　硅铁：硅铁基本面支撑同样有限，但是成本波动较小，市场刺激消息较多，硅铁与锰硅价差持续收窄，目前已经由负转正。近期有消息传出，宁夏中卫8月中旬开始对硅铁厂线路检修，后续减停产情况预计增加，带动硅铁价格重心上移。目前来看，与锰硅不同，硅铁生产仍有微薄即期利润，硅铁生产企业开机率周环比仅略微下降，硅铁产量当周值位于近年来同期高位，约11.41万吨，供应相对充裕。需求端来看，淡季周期内，合金需求量也在不断下降，硅铁需求量当周值也在创下近年来同期新低的基础上还在不断下降，进入8月，市场关注重心转向新一轮钢招，目前市场普遍预计新一轮钢招价格会环比下降，观望情绪较浓。供强需弱背景下，硅铁样本企业库存也在累积，仓单数量处于正常区间水平。成本端来看，硅铁与锰硅情况也有所不同，本周硅铁主要原材料价格相对稳定，成本端对硅铁价格有一定支撑。综合来看，硅铁基本面驱动力度有限，但消息端刺激下，预计短期硅铁价格坚挺运行。

　　关注：相关政策，锰矿，需求。

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责任编辑：李铁民 东营期货配资